不要沟淡
散户买股重视回报，看目标价，猜大市或个别股票的走向。大户买股若是长线投资，除了考虑回报之外，还要看如何控制风险。
现时25000点的市道，散户想入市，除了猜大市的走向，还要看自己的风险承受能力，不同的人，应有不同的风险恒量。可以从两个网友提问解释这些问题。网友白穗禮问，“我妈妈有一笔遗散费，10万左右，扣除4万5千元作为未来半年生活所需，留一半做投资，我有想过拿一笔钱去买2828H股ETF或者2823 A50ETF，不过想妈妈安心一点，所以作罢。我认为将这5.5万元去做人民币定期最安全（他接着问人民币存款的具体问题）”
另一个问题是网友tom问，他在40元沽了招商银行(3969)，问要不要在30元左右再买。又问領匯（８２３），早前在低位陸羽仁提过它的管理层真空问题，问现在还有没有问题。
他们的问题，包含了对个别股市和市道的提问，但我主要想抽风险因素出来讲。白穗禮的妈妈，得到10万元遗散费，意味着可能有一段时间不能打工，若年纪大更会退休，不可能把退休储蓄拿去作风险投资，以恒生H股ETF（2828）为例，主要买H股，而A50基金（2823），则是A股指数基金，现价投资恒生H股ETF，即使H股已深度回落，但不能说风险很低，而A50基金的风险更高一些，因为A股最近已从低位反弹了一段，不算太低，借A50基金的例子，若上证综指大跌到3000点，他会跌4成。老人家没买过股，过去从没在股市赚过钱，就只能投资低风险的工具。买人民币收息博升值，挺好，因为中国经济中长线向好，人民币长线还有不少升值空间，若买完人民币汇率回吐，长线持有也不差。
另一个极端是tom，我虽然不知他的年纪，但他却是最能承受风险的类别。从两个角度讲，假设他是“投资的我”，买招行想长线持有，但见股市升得太颠，在40元沽了招行，当然恭喜他，因为他沽了招行的全年最高位，他想30元再入，我觉得可以，即使买入招行跌到25元，甚至20元又如何？他40元沽货，30元买回，已有10元利润在手，即使招行跌到20元，扣除利润他也可以当没沽过而矣，尚未入肉。“投资的我”买股份长线持有，高位把股分沽出称之游水，最大的风险是游水后股份回吐得不够深，稍跌又弹，追赶不下手，结果升到没影，就错过好股，所以“投资的我”高位沽了货，有一定利润可以买回，这笔利润可以加大投资额，降低这只股份的平均买入成本。换一个角度，若我过去从未买招行，现时入市，看招行52周低位只是14.3元，看着现价30.65元，虽然从高位回落了25%，还会有点心大心小。扣行是强势股，跌得不够多，自然不会回到全年低位。
若他是“投机的我”，每一个交易都是独立交易，没得算长线，40元沽了招行获了利，现在买不买，又是第二宗交易，就要判断招行短期后市，不买招行买第二只也是无所谓，主要是觉得那只股票炒作的空间较大，就买那只。
顺便讲一下領匯, 領匯52周低位14.2元，一个月的低位是16.6元，现价19.64元，一个月内急升，接近全年高位20元。主要是最近炒息，热炒房地产股，蔓延到房屋信托基金股，再加上资金早前有点避险心态，所以也有一批钱转到領匯。按常理计，房托股不是增长股，只是追落后，上升有个谱，所以高追有风险，因为大市一转调，资金可能流走，就有回吐风险。領匯换了鬼佬主席加鬼佬CEO，用鬼佬管理层对鬼佬对冲基金，以鬼制鬼，应该会好一点，但对冲基金盘据的局面，令这股难大升，恐怕一升得多，对冲基金会借势沽货离场。所以这只股高追也有风险。
最后讲回主题，股市调整，股份变得“相对”便宜，但追不追货，除了看大市之外，也要看个人情况，如果手上的股都在亏，就更不要再买，一字戒之在“沟货”。
陸羽仁
原文地址：唔好溝
整理： zhen.ning
