八国峰会
八大国的G8峰会，上周末在日本大板召开，会后声明把矛头指向商品价格，指油价、粮价上升带来通胀，是环球经济增长的“顶头风”，不过会议无提及美元汇价问题，到底这个八国声明，又是否美国期望的结果？
八国集团由过去关注次按导致的信贷紧缩，改为关注通胀，的确是一个大转向，这个转向有两个意义，一是次按危机开始消退，二是通胀危机正在升温。正如我在头条日报专栏引述前联储局主席格林斯潘所讲，美国利息相对于伦敦银行同业拆息的差价，正在下跌，意味风险溢价在下降中，虽然不能说美国金融业已经脱险，却是离脱险不远。
但通胀危机在升温，油价在6月6日炒上139.12美元一桶的高位，高升的油价和粮价，正大幅侵蚀消费者的购买力，越南是全球第一个国家因此引爆金融风暴，八大国把集点转到通胀之上，也是一个合理对焦。
问题是八大国对高油价没有提出什么解决方法，只是沿传统的口径，叫产油国增产，和叫用油国、特别是新兴国家减少用油。产油国不见得会大力增产，如今只有和美国关系良好的沙地表态话会增产；至于减少用油，八大国叫新兴国家减少燃油补贴，亚洲多国最近被逼减少补贴加油价，立刻惹来大量示威，政治不稳，她们大加油价的空间亦十分有限。
为什么八大国不直接指出美元汇价下跌是油价和商品价格急升的原因？因为美国反对。美元自2002年起至今，跌了30%，部份国家认定美元下跌是油价上升的元凶，法国财长Christine Lagarde 及俄罗斯财长Alexei Kudrin 指出投资者买入原油和粮食，作为弱美元的对冲，但美国财长保尔森否认这种说法，他说油价的升幅，远超了美元的跌幅。意大利财长Giulio Tremonti更认为油价急升有炒作因素，但保尔森和英国财相Darling 就坚持油价上升是供需因素所致，因为新兴国家有大量需求，推升油价。你看只有美国忠实盟友英国认同保尔森的讲法，就知道美国的说法有多大说服力了。既然八大国无法就油价急升源于弱美元达成共识，自然无统一立场支持强美元了。
这正好达到美国的目标，目前还用不着八大国声明捍卫美元那么大动作，保尔森在会期间唱“强美元”论调，已得到深受通胀困扰的法国财长Christine Lagarde 及俄罗斯财长Alexei Kudrin等人支持，这样虽然不如八国联合声明那么有力，但也达到一定的效果。在八国开会前，汇市期望八国声明支持强美元，所以美元一直向上，结果并非如此，但保尔森和法俄财长支持强美元的论调，已有一定效果，今早亚洲市美元汇价无大变，兑欧元略回到1.539，兑日圆还企在108.38的高位，黄金每安士872美元，也没变动。
美国不会一招去尽，一定会慢慢玩，美元弱，利息低，有利美国复苏，但美元太弱令油价升得太快，亦对美国不利，所以到了差不多，减定息之后，就唱将来会加息，唱到美元走强一点，抑制油价升幅，那样就对美国最有利，减息期可以延得几耐得几耐，他自己的通胀并不高，至于其它国家捱高胀，他就不管别国是死是活了。
