熊市
美国大病发作，联储局连番急救，上周五爆出第五大证券行贝尔斯登周转不灵要联储局打救的消息，美股道指一度跌３００几点，最后跌１９０几点收场，美国政府诸公显然想在今日亚洲市场开市前再急救，阻断跌市的链条在亚洲再急促恶化，结果就出现JP摩根快速敲定以每股２美元的低价以换股方式全面收购贝尔斯登，以及联储局再开特别会议先减贴现率０．２５厘（央行借钱给银行的利率）。
联储局出位行动层出不穷，可知美国由次按导致的信贷危机正急剧深化，上周五联储局破天荒借钱给贝尔斯登这间非银行机构周转后，惹来抨击政府干预市场，但财长保尔森反驳话，决策者要做一切要做的事情，去防止金融市场动荡损害经济，「我们将稳定金融系统的要求，当作第一优先的焦点。」保尔森的讲话，既证明了美国金融体系的稳定，正面临严重挑战，又显示美国政府真是啥都做得出去托住大市不崩溃。
JP摩根入股贝尔斯登的交易，自然是由美国政府一力促成，如今JP摩根系以每股２美元的贱价收购，总作价２．７亿美元（即２１亿港元），这个价钱贱过很多香港的大型庄家股。贝尔斯登上周五暴跌完仍是每股３０美元，上周四收市每股仲值５７美元，一年高位是１５９．３６美元，如今２美元的收购作价，是一个执笠价。
贝尔斯登的行政总裁 Alan Schwartz上任三、四个月，可说是短命CEO，他是去年７月贝尔斯登旗下两只对冲基金出事后，新升上去的「救亡份子」，他在上星期初仍然话公司很安全，信了他无沽贝尔斯登的股东，几日内持股价值只得３０份１，股票之为物，就是如此虚幻，而且贝尔斯登股东换入JP摩根的股票后，即使死坐下去也很难见家乡，因为风暴过后，JP摩根股票亦很难重上３０倍（如果在贝尔斯登１年高位每股１５９元买入者，更加要升８０倍才见家乡，可能这一辈子都见不到了）。不过贝尔斯登不卖盘也不行，他上周后期被客户挤提，有１７０亿美元资金被客户拿走，而债权人也不愿意再向他放贷，面临严重的倒闭危险，所以不贱卖就是玩完。
贝尔斯登卖盘由政府一力促成，JP摩根指交易所需的融资由联储局提供，包括支持贝尔斯登的３００亿美元「不太流动的资产」。
联储局的另一招是在会期间减贴现率０．２５厘，去年８月在亚洲股市大跌后，联储局亦曾特别开会减贴现率，今次是故技重施，猜不到还有两日联储局就开会，他都等不到，要在会期前先减贴现率。这次储局不单减息，并公布金融机构向央行贴现的新安排，包括借钱贴现期由３０日延长到９０日，并容许一系列银行资产可以贴现。联储局此一安排，是以最方便、最便宜的方法，让银行获得９０日的资金，以消除银行同业间的紧张信贷状况，就是叫银行不用害怕，联储局很容易借平钱给大家， 你有胆放贷，就很容易赚钱。
联储局临时减贴现率的行动，令美元再急插，兑日元曾见９６．５８元，后略回软至９７元，兑欧元亦跌至１．５８水平，黄金则急升上１０２８美元。日元急升日股中招，日经指数早段跌近４００点，跌幅３．１％，港股今日都是要受压了。
