投资者

美银（BAC）拖低金融股，加上中移动（941）业续差，两大蓝筹失去动力，确认了16000点不易攻破，正路看上升空间既然有限，调整便应该较深才合理，但其他股份表现不算差，石化股及汽车股在好消息刺激下造好，反映市场战意尚在，甚至即月认沽期权也不算太劲。维持原判，目前仍在稳定期之中，避开弱势股，继续选择性趁低吸纳。

有甚大机会看错市，投资两大忌是怕输及固执，只要有心理准备，万一形势恶化，就急速撤退或者做足对冲，看错市亦不会致命。

至于较长期的看法，到底目前不外是熊市中的反弹，抑或是一个新牛市正在酝酿，其实在现阶段不必太执着，因为两者的走势预测，在未来几个月应该是差不多。

自己偏向是熊市反弹，可是熊市也有多个阶段，我们已有好几次极度恐慌的经验，加上看过由政策推动又快又劲的反弹，对坏消息既有预期，低位造淡亦有戒心。下次要再劲跌，是市场要对公司业绩失望，发现有生意不等于有盈利之后，但这个认知转变要一段日子，所以会有一段上落市的稳定期。

另一个可能则是新牛市在诞生，不妨参考沙士之后到直通车为止的这个超级大牛市的形态。在沙士约8300见底，急速回升至大约14000完成了第一个升浪之后，要等了差不多一年半之后，才能够再次发力上升，可见牛市初期同样是要经历一段整固期。

两者结论殊途同归，都是一段日子于一个大范围内上落。沙士后的整固期，出现了零售股及澳门股等微型泡沫，资源股则酝酿成大市龙头，现时来看，内需股及新能源有机会崛起，万一是熊市再跌，最危险仍是纸上资产的金融股，一边买一边造淡，便做齐了两手准备。