美国熊市
美股走势一如所料，坏消息未反映到入肉，道指已经试12800点的低位，说走势短期或会弹一弹，但反弹后，这一转应该穿一穿12800点，见到12500点都不奇怪，如月底减息半厘，道指又会有像样的反弹。
若以走势而论，美股的走势极度不良，确认去年两次升上14000点楼上已见双顶（有一次再碰一碰14000点，所以也可以说是三顶），然后回落，走势一级级向下，如今已经走到破位边缘。
上周五道指急跌256点，刚刚跌到12800点，皆因上月新增职位18000个，只是市场预期的四分之一，少得可怜，就业职位急减，是经济寒冬的现实指标。过去美国市场人士一直有此分析，认为次按问题只是金融危机，未影响现实经济，消费如旧，生意继续做，继续招员工，但看见就业职位急减后，他们都不敢说经济没事了。
上周五港股不跟美股，美股急跌港股依然上升600多点，挟淡仓的感觉浓烈，香港市场上太多看淡，跟住大户做淡仓，这样大户就没肉可吃，将来跌下来之后平仓又会让散户截先一步，所以出奇不意抽高，震一震仓，很多老散淡友当天就看多，做了期指淡仓都急忙打靶。问题是美股跌完再跌，恐怕港股都不是牛得那么厉害，可以又再玩升市了。
网友小潘有此一问：“我想问美国为什么只有一招减息救市，特别是企业的利得税，其实他可以用减税来救市，与民休息，又可以刺激消费，这样做可以阻止衰退的。另外，现在大家都看得很淡，还说美国会衰退，陆SIR你也看得股市很淡，随时有机会跌到23000。这其实是不是要把长短仓的股票都沽了呢？我担心全球进入熊市之后，股票价值只会不断向下，即使18000点入的货都会慢慢亏损，我们应该怎么做？要全面离场吗？”
我看美股挺淡，港股不是跟美股一个看法，只是不觉得第一季会很好的情况。我经常讲，美国经济不好，楼市滑落，美股难逃一跌。由于现代资讯发达，股市的跌市也可以来得快走得快，美国过去试过政治性跌市，如911，会走得很快；即使是金融性的跌市（近年多次调整也属如此），股市跌后实体经济无大跌，跌市后联储局放水减息救市，股市很快又上去了。
但这次美股的跌市由楼市下跌开始，再触发次按问题，表面看次按问题是金融性跌市，但这次爆起来已触及银行生意的根本，再加上楼市是大部份美国人资产之所在，美国人没储蓄的习惯，自己的房子已经是储蓄的全部，楼市升，很多人将自己的房子加按拿钱去消费，所以楼市大跌，很多美国人一次就玩完，立即没钱，无力消费，所以不要将美国这次跌市看成一般的金融性跌市，不会这么快没事，放长线去看，美国的熊市早已开始（有人说由2000年科技股大跌后美股进入长期熊市，说这个熊市有15年这么长时间。）
如今关键不是美股会否向下，面美股会否急挫，或者美国经济会否急促陷入衰退。美国如今只是一招减息，减几次效用不大，布殊上周都要找财长保尔森和联储局主席南克谈话，美国总统在1月底发表国情咨文，预料布殊都会想一些方案来刺激经济，但民市党控制国会，他们反对减税，布殊要减税救市没这么容易实行起来，所以要看主要靠减息顶不顶得住美国经济衰退潮。如果美国经济和股市急滑，我想全球经济和股市将无一幸免；不过如果美国经济慢慢衰退，美股反复跌而不是一枝箭急促下插，港股或大陆股市未必需要看得太淡。
我怕港股在第一季要跌到23000点，主要是担心美股要在首季试低位，只要美股不出现股灾式急插，插几下又减息，对香港股票会出现利好因素，顶住跌势，香港现时经济热，却要跟美国减息，自然刺激通胀，负利率会推高楼市股市，过去香港试过美国经济经济差而香港股市和经济都好景的现象，主要是联系汇率造成。
至于网友手持的股票，若短线投机应随大市进出，但有长线投资的股票，若入货价低，我又不赞成大家清仓，因为清仓很容易买不回来，若幸运地美股没急跌，港股渡过危险期，你清了仓又会被人说笨了！
陆羽仁
原文出处：美国熊市
整理：zhen.ning
