投资者

世界金融市场的这个情况，只能用惊慌两个字来形容，美国第4大证券行雷曼兄弟倒闭后，美国政府出资850亿美元救最大保险公司美国国际集团，也未能稳定投资者信心，美股杜指大跌449点，稳阵的基金Reserve Primary Fund因投资雷曼债券失利，六成客户急急赎回，搞到这公司要暂停7日赎回；美元拆息抽升，银行不敢借钱出街，资金流向稳阵的地方，黄金一日升84美元，三个月国库券价格亦急升。
　 　昨天美国政府出手救美国国际，但美股仍未能止跌，市场担心救完之后又有其它金融股爆煲，剩下来未出事的就让人狂沽，美国第一、二大的证券行高盛和摩根士丹利都被人狂质，高盛跌18.51美元，跌14%，跌至114.5美元；大摩跌6.95美元，跌24%，跌至21.75美元。
　 　美国证券业大洗牌，雷曼倒闭，贝尔斯登被摩根大通并购，美林被美国银行并购，大行只余大摩和高盛独立运作，现时市场开始质疑美国证券行这种不靠银行独立运作的方式是否有效，因为市场愈来愈惊慌，资金成本极高，证券行经营愈来愈困难。大摩本来没啥事，但雷曼事件后，有十份一对冲基金客户也把户口搬走，怕雷曼事件重演，这样的情况下去，大摩都不是那么容易捱下去，所以他前天刚公布符合预期的季度业绩，昨天马上又被同行调低下季盈利预测，大摩现价21.75美元，没人敢写包单他一定不会和雷曼兄弟一样下场，跌到0.21美元，这个世界有什么事不可以发生？
现在美国市场大赞美林CEO好棒，行动得快，卖给美国银行，不用担惊受怕。大摩则考虑同美国第４大银行Wachovia　Corp合并，现在大摩市值241亿美元，Wachovia只系有197亿美元，大摩仲大过Wachovia18%，但大家都知现在的市值不作得准，两家并埋安全一点。
看美股昨天的狂跌情况，就知市场有多惊慌，昨日开市即下插273点，跌穿11000点水位，跌幅一度逾350点。反弹后再插，最后大插449点，跌幅 4.1%，跌到10609点。美股走势真是难看，之前一直在10800至11800点之间的区域上落，但如今大跌破底，若信走势，小心反弹后要再插，向下寻底。
投资者见股市跌势转急下，把资金转投国库债和贵金属避难，两年期国库债券价格急升，孳息大跌，孳息率早段见大跌1.95厘，见1.607厘。3个月国债的息 率更跌至0.02厘，差不多没息收，资金照样避入去。黄金成为主要避难所，纽约金价格曾飙升84.4美元或10.8%，见每盎司862.1美元，最后纽约收市略回，但到今早亚洲市又升番上这些水平；白银价也升近百分之10。而油价亦急抽，10月期油亦升6美元，至97美元一桶，但油价受制于需求减弱，升幅不如黄金。
　　这场风暴由雷曼倒闭触发，正如我早前所讲，那么大的一间行都可以倒闭，还有哪个信得过?，过去买货主要看市场风险，现在发觉对手风险更大，长线投资者买债券心谂跌极有个谱，但买中雷曼债券就化为乌有，这就是恐慌的根源。
　　股市这样跌法，长线投资者想入市，陆羽仁劝大家小心，不要心急入市，现在如满天飞刀跌下来，你入市接刀，风险极高，小心大市跌深就反弹，但反弹完恐怕仲要再跌。