论股票的价值(1)
这个系列不错，整理出来和大家分享:)
人在股海中，究意是炒股还是投资股票，很多时候都讲不清是何种状态，讲的时候随时就会有人问你买的东西究竟真正价值有多少。如何判断价值这个主题，可以在这里研究一下。
网友均儿有此留言：“在现在这种炒风时代，价值的东西往往被炒得毫无价值，人人都在寻找价值的东西，大户也在找价值，价值被炒高来卖，价值又何在？
楼宇的值价在于所在地域、设计、材料上，价值也都可以估算到，但大户手影费加散户盲炒费你就计算机不了。澳门很多人都有这样的情形，晚上吃饭时间有人来按门铵，说是香港XX地产的，你的房子现在值XX，如果卖的话找他。在此种炒风下价值的东西一夜之间变得不理性，如果你碰上要结婚要急着用钱，你觉得价不价值？”
她又说：“股市很大，很难看到大户手影，有价值的股票被不合理抛售时，再有价值也都变得毫无价值，股票被炒高时，毫无价值也都变得很价值。因此我觉得股票没有价值存在，全是人为因素。现在讲的是炒股，没人说买股票，只要说买股票，给人的印象已是炒股，就是一个投机者。不认同的这话的朋友，请问一下自己炒这个字是什么意思？买菜一定不会买烂菜，炒菜才会把菜炒烂。同样买股都不会买亏，炒才会把钱命倒掉。问题是已经没人认为买股票是买，每个人都是炒，有谁是在买股票？”
均儿讲的问题是资产的市价，好的东西无人问津，价钱跌，也变得毫无价值；坏的东西有人炒，价钱升，就变成很有价值。这个讲法完全没错，科斯托兰尼讲过，股市如一只顽皮小狗，它不是走在主人之前，就是走在主人之后，如果小狗和主人同步，就等如股票反映合理价值的话，股票大部份时间不是这样，并非太贵，就是太便宜。
股票市价经常不反映合理价钱，并不等如合理价钱不存在。我们要判断一间公司、一间物业的合理价值，要把它看成一盘生意，要看这盘生意赚多少钱，产生多少现金流，就可以看到公司的价值（巴菲特就是将公司无限长的现金流贴现，计出“内在价值”），然后比较这个现金收益和市价的比值，就大约知道公司现价合不合理。
公司做生意赚钱每年上升，现金流入不断增加，公司又愿意到的现金和股东分享，有不低的派息，我看公司仍然看好基本的数字，看每股盈利的增长，看市盈率， 看息率。每股盈利增长超过20%，主要来自经常项目的盈利增长，市盈率低过15倍，息率超过3厘，都算做比较吸引的公司，如果公司管理层有较可信赖的业绩，这些公司就值得注意。
看楼更简单，因为楼宇的收益就是租金收益，若租金稳步上升，租金收益率有5厘，证明市价不算贵，若楼价上升而租金不升，租金收益率会不断跌，跌到 3厘楼下时，楼价都有少少泡沫了。
买入有价值的股票，不等于它明天会郁，好股的股价较平，通常都有原因，好像汇丰受次按威胁，国航、中石化面对油价高企的危险，中移动有市场开放的隐忧，这些公司的盈利备受冲击，所以股价才插得较深，但如果没这样或那么的负面因素，它们的股价就不会那么便宜，但有平货散户也未必肯捞底，他们只爱热股，但如果要买价值股，很多时就要冒吓风险，留意冷门股，细心分析，烧冷灶，说不定有意外收获呢。
