避险与赚小钱
世界金融市场昨晚认真精彩，首先上演一幕日元狂升潮，在套息交易拆仓影响下，日元昨日本来已急升，到美国时段美元兑日元更跳楼式下跌，日元一度升上下112的年内新高，相信日元
美股当时也相当大获，道指最多跌过344点，不过尾市又神奇反弹，之前受创最深的金融股反弹最多，美国第五大证券行Bear Stearns获得新资金，股价大力反弹13%，结果道指平安收市，只是稍微跌了15点，而标普指数还升了4点。
美股回稳利好亚洲市场，但日股开市仍然跌200点以上，因为日元急升，对出口商影响很大，出口股带头急跌。以日元利差交易拆仓为例，按传统智慧，经过昨日美元跳崖式下跳，已触发大量平仓盘，要沽都沽了，后市应趋向稳定，但近日金融市场跌到好像将要“股灾”一样，没人敢说日元会否再升，不过今早美元已反弹114日元水平。
这次大跌，相信美资大行和联储局都大跌眼镜，刚开始美资大行自己成手次按货，本来不相信按爆得成，联储局也认为没事，大家有共识。后来出现信心危机，令到证券价格急跌，美资大行知道不好了，但联储局到今天仍然说没事，依然强硬，不像格林斯潘当年那样调停，所以很多人估计美国会突然减息，但看联储局的态度，机会不大。
说回香港，陆仁羽建议大家做做功课，看一下自己的组合，自己想一下，看要不要止损。现时的市况仍极之波动，大上大落，风险不低。
如果自认是投资者，是羔羊，恒指跌破21000的大位，虽然蓄势反弹，不过后市没人知道会怎么样，第一个动作是检视风险，要问自己接受到输几多钱，再做风险测试，问下如果弹完再跌2000点，自己承不承受得起，会不会吊颈，有问题就要撤退，要早早减持而不是增持。
如果问完看完，发觉自己再跌承受得起（生理上及心理上），不想沽货，这也无妨，但要保留的主要是你有认识的优质股，举一个例，中移动(0941)，出完业绩，你估计它全年每股可赚4元，20倍PE可值80元，理论上现价可吸，不是要沽。但你要问两个问题，第一要问目标股份投资收益多不多（是不是靠炒A股有此盈利），第二是假设衰起来股市再大跌，高增长好股也只值15倍PE，不排除它可以跌到60元，若你仍然说承受得起，想长线持有，就可以分段小注买，如果觉得不对路，就不要买啦。一句话，现在买股，要预了再跌几次，预了要长线持有，你承受得起才买。
如果自问是投机者，是老鼠，我只能说买任何东西要严守一成止蚀，因为股市有跌的可能性，往后大升大跌可能都有，没人敢说没事一定升。
不过炒作除了炒方向之外，也可以炒波幅，网友fisherman8850说早前听了我的建议，买了一个马鞍式窝轮组合，昨天有30%的利润。其实未来都是大上大落，两三个月内，急升2000点和急跌2000点的机会都有，维持现水平不动的机会反而较小，现在又是买马鞍式窝轮组合的时候，股市波动，期权溢价高，但窝轮溢价低，挑上下都略价外的认购轮和认沽轮（不好挑会打靶的牛熊证），同时买入同种的认购轮和认沽轮，拼在下一步大波动后平仓赚钱。炒轮有风险,买入马鞍式窝轮组合,风险是市场现价点了穴,窝轮就会不继续输时间值,不对路要止损。记住，看不明白或者不想炒的，就不要学了。
后记：同意网友阿K的意见，没炒过轮的朋友，价内价外都不会分，不学好过学，而且窝轮不能长线持有，这样上下赚亏都要走，新手不会而去死守，随时输死。
陆羽仁
整理: zhen.ning
原文地址：避險與博矇
