投资者

鞍钢是神州7号太空船指定用钢材，钢水肯定是全国最前列之一，但由于钢材有很多种，不同行业都有不同要求，达到行业的要求才至为重要。鞍钢07的目标是每季打进一个新的行业。鞍钢有几大主营产品，分别汽车板、家电板、集装箱板、造船板、管线钢、冷轧硅钢。我们现在尝试从鞍钢产品的几个下游行业去看它的前景，现在先讲汽车板。
汽车板是高技术产品，主要是冷轧板及镀锌板。国内汽车板王者是上海的宝钢，坐拥50%market share。马钢刚实现汽车板市场零的突破，以前因为质量太差，攻不进市场，现在抢到一个叫奇瑞的外国车厂。不过，由于他和宝钢都在长三角，想抢宝钢的汽车板市场，似乎难度又会比较大。
鞍钢在国内汽车市场约占10% market share和武钢差不多，其他的30%market share差不多都在外资手上，三大钢铁巨头之外参与极少。鞍钢现有国内客户有吉利、神龙、华晨宝马、一汽等。现在集团的主攻目标是国内轿车板市场，持着超过超强的R&D能力，鞍钢攻进汽车板市场的时间是国内最短的，由研究开始只是五年，比market average九年短得多。现时的主营是减重车板。
鞍钢在国外客户的成果远比国内客户多。06年4月开始，产品销进德国大众车厂(Volkswagen)，大众现正为大众、Audi\Benz、保时捷、蓝保坚尼、西特、斯柯等品牌制造汽车。另外，美国通用在华车厂、韩国大宇、韩国现代也是用鞍钢的车板。另外，06年四月开始，鞍钢和德国最大钢铁公司蒂森克卢组成合营公司，把汽车板及其他产品销往欧洲其他车厂及公司，出口地区有意大利、德国、英国、西班牙、荷兰、比利时等。这些客户都是06年到07年抢得的，06年YTD的average并不能反映它们的07全年利润，加上不少公司的应该链接管理都有试单制度，再加上欧洲复苏及欧元上升，07年的销量肯定比06高。现在美国想征27.5%惩罚性关税，且看看收不收到，如果收不到，较平价鞍钢相信会成为普通板美国本土市场的救命稻草，能否攻入美国就看政策怎么走。如果收不到，我觉得攻入机会很大，因为收造纸业的惩罚性关税时GM真是好大笔数。

现在很多人都知道格林斯潘这个人，但恐怕没多少个人知道Paul Volcker(保罗·沃尔克)是谁。
Paul Volcker是卡特任命的，上任之后就非常坚定的紧缩货币，从而在几年间终于结束了70年代瘟疫一般的高通货膨胀，但是也就是因为这次货币紧缩，导致了 里根初期非常严重的经济衰退。在走出那场衰退之后，美国开始进入了直到今天的低通涨稳定的经济增长中。今天，当经济学家们回首联储几十年的历史，大家的共 识基本上是，格林斯潘虽然是个非常好的联储主席，但是真正开创低通涨时代的却是Paul Volcker，是Paul Volcker彻底改变了联储执行货币政策的方式，而格林斯潘继承了Paul Volcker的传统。即使你不了解任何美国历史，仅仅只用统计的方法，估计你多半也会发现，美国经济的转折点发生在1983－1984年，而不是 1987年格林斯潘上任之后。但是Paul Volcker在他上任之初执行的货币政策却是极其不受欢迎的，有多少人会喜欢一个把经济带入衰退的联储主席呢？

股价的运行趋势一般分为长短两个周期。这二者之间是不能混合运用的，长期均线只能用作长周期的股价趋势判断，短期的也只能以短线的买卖作为参考。在实盘操作中长短两个周期各有利弊，周期太长不容易得到短线的操作指导，周期太短又不容易判断大的整体趋势。
万能均线是兼顾长短两个周期的综合应用指标，它能在股价的任何位置给出明确的操作指导。万能均线即20日均线，它的意义在于周期不是很长也不是很短，所以能够真实反映出股价最接近的趋势。低位拐弯意味着短期内趋势有好转的迹象，股价如果能够即时站稳该线之上就说明股价未来看涨，否则只能代表纯技术上的空头趋势。在实时股票技术分析操作中，我们进行买卖的参考是根据股价同均线的相互关系而定的，而均线一般意义上是表示一个时间周期内投资者买进股票的平均成本，作为万能均线（20日均线）与股价之间的密切性就更不能忽视。
当万能均线从高位回落至一个相对低位后，在形态上表现为均线自高位下滑从“陡”状到低位逐渐走平，其市场含义为相对于20日内的投资者成本已经从亏损有向获利转变的可能，这时的股价跌势已有所减缓或者说得到了抑制。当股价在真正意义上止跌并开始上涨，一举突破万能均线的压制并伴随有成交量的同步放大时，表示股价的趋势已经彻底得到了扭转，由跌势转为升势。此时的操作要点是万能均线附近就是买入点或者股价突破万能均线时果断介入。
此操作的前提必须是要有成交量的配合，否则万能均线也将失去意义。在买入操作结束后持股待涨，股价不断上升，万能均线也随之上移，当股价上涨至某一压力区时出现滞涨情形，万能均线随之跟上后开始走平，股价的变化形态表现为在万能均线上横向震荡的局面，一旦这种平衡状态被打破，股价随之下穿万能均线，此时被认为是最佳的卖出时机，注意，这时的成交量是放大放小均无意义。万能均线之所以万能，是因为它在股价的任何时间和位置都能准确给出操作信号。

很有趣
2007年最后一个季度的某天，故事中的三位主角走进深圳深南东路5045号深交所附近的一家酒店。他们是纳斯达克中国区首席代表，以及深交所会员部、国际部的两位总监。
　　对各证券界来说，每到年底进行互访是正常的，但礼节性的交谈最后演变成了三个证交所官员的武斗场面。
　　“交易所这种高层次的人士出演‘全武行’，真可谓‘前无古人’！”　很快，这条爆炸性的八卦新闻在圈内隐秘而亢奋地流传开来。
　　关于斗殴的缘起，流传版本颇显魔幻：当时双方正在讨论一个关于“中国公司上市成本，究竟是去美国资本市场高还是去中国资本市场高”的话题，随后，“有人拍了桌子，翻了酒水……纳斯达克首代对同行破口大骂‘中国灰色成本比美国的正式成本高多了’……最终，桌子差点掀倒。”
详情可见:http://finance.sina.com.cn/stock/y/20080124/08534446501.shtml

我已经不知道第几次听身边的朋友讲述基金怎么怎么好了（我本人是买基金的，也买股。但我没告诉过身边的朋友我买）。其实基金真的这么好么，我并不觉得，稳赚不亏？纯属屁话！如果你入错市，损失并不比买股惨。

[audio:http://www.myradio.com.hk/download/finance/finance20080121.mp3]
之前一直都在听myradio电台的的王冠教授和黃偉康(Andrew )支持的财经频道，之所以没发来让大家一起听，皆因他们是“淡友“，不断在唱淡，叫人沽股票。但现在股市跌了这么多，或许他们说的是对的是吧（王冠经常说的一句话，挺搞笑，但我觉得很有道理：你高位沽了了那些股票，干嘛还要去买，你不买有蚁叮你么？，当然，广州话更有趣！）。昨天的节目还请来了沈振盈来谈谈后市的去向，值得参考一下！
如果想长期收听的,可访问:財經頻道

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技术分析的资料大家看的也不少，经常看这个博客的朋友心态也应该很稳健了。这次的视频带领我们从会计帐目分析股票的好坏，洞察垃圾股，给买股增加一份保险。

散户买股重视回报，看目标价，猜大市或个别股票的走向。大户买股若是长线投资，除了考虑回报之外，还要看如何控制风险。
现时25000点的市道，散户想入市，除了猜大市的走向，还要看自己的风险承受能力，不同的人，应有不同的风险恒量。可以从两个网友提问解释这些问题。网友白穗禮问，“我妈妈有一笔遗散费，10万左右，扣除4万5千元作为未来半年生活所需，留一半做投资，我有想过拿一笔钱去买2828H股ETF或者2823 A50ETF，不过想妈妈安心一点，所以作罢。我认为将这5.5万元去做人民币定期最安全（他接着问人民币存款的具体问题）”
另一个问题是网友tom问，他在40元沽了招商银行(3969)，问要不要在30元左右再买。又问領匯（８２３），早前在低位陸羽仁提过它的管理层真空问题，问现在还有没有问题。
他们的问题，包含了对个别股市和市道的提问，但我主要想抽风险因素出来讲。白穗禮的妈妈，得到10万元遗散费，意味着可能有一段时间不能打工，若年纪大更会退休，不可能把退休储蓄拿去作风险投资，以恒生H股ETF（2828）为例，主要买H股，而A50基金（2823），则是A股指数基金，现价投资恒生H股ETF，即使H股已深度回落，但不能说风险很低，而A50基金的风险更高一些，因为A股最近已从低位反弹了一段，不算太低，借A50基金的例子，若上证综指大跌到3000点，他会跌4成。老人家没买过股，过去从没在股市赚过钱，就只能投资低风险的工具。买人民币收息博升值，挺好，因为中国经济中长线向好，人民币长线还有不少升值空间，若买完人民币汇率回吐，长线持有也不差。
另一个极端是tom，我虽然不知他的年纪，但他却是最能承受风险的类别。从两个角度讲，假设他是“投资的我”，买招行想长线持有，但见股市升得太颠，在40元沽了招行，当然恭喜他，因为他沽了招行的全年最高位，他想30元再入，我觉得可以，即使买入招行跌到25元，甚至20元又如何？他40元沽货，30元买回，已有10元利润在手，即使招行跌到20元，扣除利润他也可以当没沽过而矣，尚未入肉。“投资的我”买股份长线持有，高位把股分沽出称之游水，最大的风险是游水后股份回吐得不够深，稍跌又弹，追赶不下手，结果升到没影，就错过好股，所以“投资的我”高位沽了货，有一定利润可以买回，这笔利润可以加大投资额，降低这只股份的平均买入成本。换一个角度，若我过去从未买招行，现时入市，看招行52周低位只是14.3元，看着现价30.65元，虽然从高位回落了25%，还会有点心大心小。扣行是强势股，跌得不够多，自然不会回到全年低位。

美股大跌后站稳，JP摩根公布季度盈利跌24%，差过市场预期，要为按揭投资作13亿美元拨备，不过金融银行股反弹，抵销了油股下跌的影响，道指跌了34点，收12466点，虽穿12500点，但这一浪美股受花旗公布这种180亿美元大撇备的冲击，现在的跌幅都不算过分。
昨天港股大跌1300点，绝大部分有货在手的网友，当然心情不爽，去年全年的利润可能抹去大半，高位追货更伤心，在跌市中，止损的朋友会庆幸，不过若我在旺市时叫你止损，止损完再升，可能会捱骂，可知市场绝对影响人的心理与观感。
在大家对股市前景疑惑之际，我又找了高手朋友求教，怎样看待如今的市况。高手分析大市，他在今年初已认为头一季必有一跌，是一月还是二月大跌就不知道，跌市应有去年8.17那种规模，即是整个地区皆跌，汇市也大乱，日元抽升令对冲基金拆仓，总之出现大龙风那种跌法，才是像样的跌市。昨天的大跌，就有这样的气氛啦。
在跌市中永远有人问跌够没有，越跌越多，越跌越急，你会越觉得它跌得未够，所以现在有人问会否再跌23500点。高手问的问题却是，现在究竟是一个股灾的开始，还是一次调整的尾声。若是股灾，港股可能要跌到15000，若是调整结果，即使假设低位是23500点，虽然现价也只是1000点，差不太远。历史上香港的股灾，多是由外围引发，主要由美股暴跌造成，只有83年的前途谈判跌市和89事件引发的大跌市例外。高手说外围暂未成大灾，大陆股市未反弹，美股跌得尚有秩序，是反复慢跌而非急跌，不是太像股灾，外围没灾香港很难有灾，所以这次大跌较像一个股市调整的尾声。
他认为这个月股市走势那么颠，主要是持有大量淡仓的大户造成，因为美股的走势十分正路，但港股却会出现众多古怪走势，相信是大户把持大市造成的感觉。若有大户炒跌，急插也十分合理，要留意他们何时食糊，如何在大跌中退场，要在低位要买货。因为大市差不多插到低，会逼出大量的斩仓盘、止损盘，自然有很多人帮他接货了。
高手说，沽货不要希望沽到顶位，买货也不要希望捞到最低，能够做到通常都有点运气，买股票主要是靠运气，假设现在离底不远，今年的投资便应在这些水平逐步建仓。这次插得挺深，可能短期底部已现或很快会出现，反弹后下月即使有调整，也未必会深过这次的跌市，是否如此，月底会较清楚。
高手身体力行，昨天跌过1000点时开始大手入市，买入目标持仓量的三分之二，然后等候这一两天买。我问他害不害怕自己看错，他说害怕，跟住讲了个故事。

花旗公布业绩，撇掉180亿美元(1404亿港元)，降低派息41%，卖出145亿美元(1131亿港元)的优先股予新加坡政府等投资者，结果花旗股价大跌7.3%，加上零售销售数据不理想及油价下跌拉扯油股向下，美股道指大跌277点，又跌到12501点的低位(12500点又有一些支持力，不知道这几天会不会插穿直跌)。
美国佬玩财技真有一套，正如昨天所讲，花旗公布纪录的180亿美元大撇帐，他不光找几个大款来入股顶住，事前放消息出去的工夫也相当闲熟，昨天下午还传闻花旗要撇240亿美元，早段时间一直流传撇帐200亿美元，结果是撇180亿美元，虽然是天文数字，但比市场流传的“少”，我估计如果花旗有关人士不是事前放消息出去，市场意外地看到它要撇180亿美元的天文数字，花旗股价随时一日插20%，那么美国股灾都不奇怪了。
美股的走势在预期之内，真正困扰人的是外资大户在香港市场的动向，陆羽仁今天在《頭條日報》的专栏提到，有华资大户爆料，说他收到鬼佬的电话，提示他港股还有大跌，叫他小心点。华资大户满腹狐疑，为什么鬼佬在30000点楼上不叫他沽，到了现在又那么善意的“提醒”他呢？