投资者

港股大反弹之后，轮到美国大反弹。美国市场预期联储局会减息、加上受联储局期开始购买商业票据有望解封冰冻已久的资金市场，道琼斯工业指数出现23年以来最大的低位反弹，美股早段反复向上，升幅续渐扩大，在下午二时升势开始加剧，急升超过740点，尾段更急抽而上，冲破9000点关口，至接近全日最高位收市。道指收报9065点，大升889点，升幅10.9%，升幅计是有史以来第二大单日升幅；标普500报941点，涨92点，升幅10.8%； 纳指报1649点，猛涨144点，涨幅9.5%。
纽约证券交易所成交超过17亿股，大部份发生在最后的两小时，显示升到差不多，市场人士开始相信大市好转，跳入股海追升。
　 昨天有报导日本央行正考虑降息，拖累日圆兑美元暴挫近5%，在美国市曾穿100日圆的低位，最后略反弹到98.03日圆收市，跌5.3%，是1974年1月以来最大单日跌幅，日圆急回亦缓和了近期日圆大幅上扬冲击全球市场的忧虑。
美国市场对降息的期望愈发浓厚，投资者进一步预计美联储局减息将有助振兴企业盈利，加上联储局在市场向多家公司购入商业票据，进一步松动市场的资金，带动美股在尾市发难急升。
在各类股份中，美国铝业受惠工业用金属价格回升，继昨天下挫至历来最低市盈率记录后，昨日绝地反弹，大幅飙升19%！ 成为道指升幅冠军。电信企业股亦跑赢大市，,Verizon Communications继上日大升一成后，昨日再弹升14%，美国电报电话亦急升逾13%。受欧洲第二大的石油公司BP Plc 公布位于墨西哥湾油田Thunder House的第二油井开始投产，季度盈利创纪录超过预期的刺激， 大型油股成为杜指的大赢家，艾克森美孚和雪佛龙都激升超过13%。波音同其最大的工会达成临时协定，取消罢工，制止了每日估计造成1亿美元收入损失，股价 跳升近15%。
美国财政部继注资1250亿美元予9家主要银行，包括美国银行、美林公司、纽约梅隆银行、花旗集团、高盛、摩根大通、摩根士丹利、道富银行和富国银行后，第二批的1250亿美元亦 已计划注入市场，对像是那些规模虽小、但对金融环境稳定至关重要的地区性银行，包括第一资本投资国际集团（Capital One Financial）以及太阳信托银行（Sun Trust Banks）。待协议通过后，资金会很快进入到地区银行系统。经连日来的资金解冻措施，三个月美元的伦敦银行同业拆息（Libor）连续第12日下跌至 3.47%, 利好银行金融类股份，标普500银行金融类股票跑赢大市，上升12%。美国银行大升12%，花旗银行更猛涨15%。

和许多股场名手一样，我之前的猜测也错了。
之前一直以为现在市场是信心问题，美国那边的银行拆借问题是由于帐面不清，互不拆借。楼市也已见底。但目前完全是另一番景象，世界性的金融风险。因中国有大量的物资是出口到美国，这也将危机中国的许多企业。并且这已经不内是单纯概念性。是实实在在危及到每个人。诸如雅虎困这次金融海嘨将栽员1500人左右。针不刺到肉都不知道痛，而我们中国的问题可从上次胡总的“现在已经不是保持经济增长速度8还是9%的问题。明年经济将有可能负增长！“
这真的将我吓倒了，并且许多股票的名点评家给了许多新形容词来形容目前的股票市场。
如：
Cash Is King Again(现金为王）
Conspiracy theory(阴谋论）
financial melt down（金融熔化)
nucleon winter (核子寒冬)
如果你相信巴菲特所说的“现在已经是非常值得购入的时期了”这话，我就要再提醒一句，巴菲特之前购入的股份，派息高达10厘，并且有许多衍生补助。
那我们小投资者怎么办？Doing nothing is doing something.不买入就是最好的办法了，或许再低一点入一点长线也可以，但不要将近期需要使用的钱来购入。

地产股已经算是领先大盘了吧，如果广州，深圳再推出一些购房优惠，我猜地产股还会升。但短线看，吃一点点吃就应该走了。
长线来看，第四季度的业绩报告值得留意，银行股按现状，应该是要损亏的，到时再跌一跌，长线投资者可以入一点招商银行(600036)。
目前还在关注的另一个股是鞍钢股份(000898)，现在都看不出有什么承接，也没有消息在推波助谰，还是不入要好，不过长远来看，这股还是放进长仓组合里，息也不少呢。
当然这只是我的个人看法

广发高级分析师罗爱阳讲座后记
之前在这篇post里作了那次讲座的笔记，但到了现在我觉得讲座里有一点很重要的我没有写出来，现在补充一下
80年代，有相当一部分发财的人是靠从东北运送木材，或者运送中西部的东西到沿海地区售卖。
90年代，大部分发财的人是靠搞地产投资。
现在，大部分发财的要脚踏实地的干活，用知识去挣钱，少了许多挣傻钱的机会。

这短短的几句话我觉得值得一谈的原因在于，我以为以前挣钱是靠信息的不对等是很平常，这包括交通，地理位置。但如今不同，这些因素的影响在减小。现在的信息应该是对等的，但我和一些买基金的人聊天后，却发现他们完全不知道有单边税，减息的消息！我以为是不可以发生的呢，但事实就是发生了这样的事情。个股的庄家消息比散户灵通是必然了，但如果我们连已有的信息都不去了解，而且就这样跳进投资领域，实在是危险，不要以为买了几十手银行股锁里抽屉里，十年后就会升值5倍，不一定。长线投资也要基于适当的手法，不是盲目的去冲。每个人都应该审视一下自己的对消息的灵通性了。
曹仁超:我永远对金钱饥渴
要是看曹仁超的文章多的人就会发现，曹仁超看好黄金，并不看好股票，大多数时候是买跌。还有林森池干脆就叫别人不要碰衍生工具，如窝轮，牛熊证。
其实这也是有原因的，曹仁超在87年的香港股灾里输了好多钱，他自己也说过那次自己伤心到都想自杀了。而林池森在73年由于炒孖展，也输到他自己想死，据说当时也亏了不少钱。

Paulson之前不救雷曼兄弟，已经被人说他的错误判断局势，更有人放阴谋论说，因为雷曼兄弟不是保尔森他们的那一派系，不救。身为高盛的前董事长，Paulson被人们怒骂也不无道理是吧。更何况现在市道差，投资者输钱输到怕怕，心情差，当然不爽一些财团高官是吧。在我看来，单是这样一跪就能救市，就能拉拢人心，那我们投资者都把屋子，把物业都卖掉，天天见人就拜算了。
还不明白我的意思？说白了就是跪也没用，保尔森跪不是跪给国会议会看的，是跪给美国人民看的，做台大戏给市民看罢了。

我算不上是一个老股民，炒股也不过是3年多，当然也经历着上证指数从2000多点爬到6124点的牛市。当上证还是5000多点的时候，身边没买的朋开始叫我卖了一些股票，不要等股市跌回原型，竹篮打水一场空。经过了几天思想上的挣扎，最后我决定拿一小部分钱为家里添置一些家具，就把剩下的钱分两批：一分作冒险型，用来买股票，另一分钱作是保本但进取，用作定投基金。如今上证打回原形，最底跌回到1824点，我的股票仓已经损失将近70%，庆幸的是当初拿了一半钱用作定投交银施罗德基金只亏了5%（在我看来在熊市中跌少于15%的都是非常出色，值得购买的基金了）。我最近就反思为什么买的股票会跌得那么多，但我定投的交银施罗德基金却依然平稳。最后我总结出来，定投基金有下面这些好处是买股票所不能比拟的原因在于：
专家理财——我有一份正职，没有这么多时间去看股票走势，在公司偷偷摸摸的看股票走势还要担惊被老板看到，这真是太累人了。定投基金由专业的基金经理管理投资组合，背后还有一个团队在作风险评估，把风险缩小尽可能的缩小。
简单快捷——每个月省一些钱用于定投，几年会就有非常好观的收入，至少也不会像买股票那样买中宏达股份，一天就跌50%。每个月自动从银行卡里扣卡定投，不再像以前那样总要想抄底，又怕摸顶，完全克服了自己的恐惧和贪婪。
费率优惠——一般的定投基金都有认购费的优惠，不像股票那样有买入卖出的费率问题。(现在是免了买入股票的交易费用，但日后市道好了，谁敢说不会重新开设买入的费用呢？)
分散风险——因为每个月认购一笔，所以在熊市里，买基金正是捡便货的时候，股市越跌，就能以更少的钱买到更多份额的基金，这也是为什么巴菲特说自己非常渴望熊市的原因。
自从我定投交银施罗德基金之后，投资变成生活的一部分，挣钱也变得轻松了，如果你是一个正在寻找一种稳健的理财方式的人，作为一个股票老手，我强烈建议你定投交银施罗德基金。
你不会告诉我你害怕交银施罗德公司会像雷曼兄弟那样破产是吧，我告诉你这是绝对不可能发生在交银施罗德公司的，因为交银施罗德基金管理有限公司是由交通银行和施罗德投资管理有限公司、中国国际集装箱海运(集团)股份有限公司共同发起设立的合资基金管理公司，三方持股比例分别为 65% 、30% 、5% 。公司总部设于上海，注册资本为 2 亿元。这绝对是一间资金雄厚，信誉超卓，实力有所保证的公司。

全球主要国家中央银行连手减息，令金融市场的紧张气氛略为舒缓，但美股仍未扭转跌势，在开市初段曾经上升，但上午后段转升为跌，到下午又重新弹上9600点以上的高位，但最后半个小时却插落低位收市，收市跌189点，收9258点。
昨天道指的跌幅有2%，但标普500指数只跌1.1%，跌势未止，但向下的力度略为减缓，现在最大问题主要是市场未有足够买家。环球减息只有短暂欢愉，现时市场有两种期望，第一，是美国政府有进一步行动舒缓信贷市场的恐慌，第二，再来一次大跌，令股价更吸引，就可以引到真正买家入场买货，可见短期后市仍会非常波动。
理论上美国政府还有很多招数可出，市场见全球减了0.5厘利息，又期望月底联储局再减多0.5厘息。而美国财长保尔森亦暗示会再出招，他说金融市场动荡没那么快停止，重大的挑战还在后头。英国提出500亿英镑向8大银行注资的计划，保尔森就暗示按美国国会通过的救市计划，美国有需要时亦可直接向银行注资。
金融危机已导致全球经济增长放缓，今年可能已是自2002年以来最低的增长率，未来很可能会全面步向衰退。虽然经济学家认出现另外一次类似1929年的大衰退(The Great Depression)的机会可以说“接近零”，但己经无人敢看好了。

澳洲减息1厘的好消息刺激了全球股市半天，到了美国市又不行了，美股昨天早段反弹100几点，市场憧憬联储局会减息，气氛一度转好，但联储局主席伯南克讲完后不料，大市调头回落，道指大插508点收市，急跌5.1%，收9447点，道指两日累跌877点，就是香港放一个重阳假，登高避完灾番来，大灾难仍未过去，美股两天合共跌了8.5%，港股都要交功课，跌完了还要跌。
　　看美股走势真是挺恶劣，坏消息不断涌现，市场忧虑银行及房地产公司会因信贷危机加剧导致营运资金短缺，新一轮的抛售潮再度出现，结果美国三大指数一起跳水，连续第五天下泻。道指30只成份股更无一幸免的全面下跌。标普500跌近五年来的最低位，收996点，自2003年以来首次跌穿1000点关口。
跌市中的火车头为位于芝加哥的房地产投资信托公司General Growth Properties，跌幅达42%之巨，其股价在一年内已下跌92%，又是跌到倒闭价；而美国银行将股息削减一半至每股32美仙，并声称计划出售100亿美元的普通股以集资渡困境，股票被市场大量抛售，股价大幅下跌26%。
联储局主席伯南克的讲话不料，成为跌市元凶。他表示，一旦信贷情况持续紧缩，令经济恶化，而通胀顾虑较少的情况下，当局已准备好，以减息方法，应付难关。 伯南克暗示会减息，但市场却期望联储快速行动，甚至等不到月底开会，在会期之间就大幅减息，伯南克那种不温不火的说法听到股民真是闷，就开低股市回应。
现在利率市场期货交易价显示，估计联储局等唔到月底开会提前临时减息的机会有50%，而40%机会减0.75厘，而至估它减0.5厘的更高达100%。伯南克为何不马上决定大幅减息，相信是遇上一个困境，当市场期望联储局减息0.5厘的机会高达100%，即使马上减0.5厘，刺激作用亦有限，能否拉任这一轮冲向悬崖的马车，也是一个好大问号。由于市场预期美国减息，美元下插，等别是兑日圆跌得最多。现在局势甚明显，美元和欧元都要再大幅减息，变成难兄难弟， 而日圆因为利息太低减无可减，所以一枝独秀。
　　美国不料到，全球政府都要出全力自保，欧洲未能同意统一救市，德国大力反对，认为等得欧盟作统一决定会拖得太慢，所以坚持独立行动。英国政府计划动用350亿至500亿英磅公帑，购买银行资产，重组几家重磅银行债务，提高银行的第一级资本，增强其抗亏损能力，以挽救濒临崩溃的金融体系。

美国救市方案通过后股市下挫，金融风暴传染到欧洲，多国政府要急急救亡，德国第二大按揭借贷机构Hypo的亏损比预期大，导致本来有意参与救它的银行都要再考虑，最后德国政府和国有银行及保险机构宣布，出动500亿欧元(5300亿港元)拯救Hypo ，比原先传闻的计划多150亿欧元。而法国最大的借贷者BNP Paribas SA 宣布以82.5亿欧元收购富通银行的比利时银行网络。　　
欧洲国家分散，德法英等大国上周六曾经开会，但未能像美国那样提出一个统一的救市大计，法国推动类似美国的救市计划，但德国反对，就陷入一个胶着状态。欧洲的险情令美股期货下跌，今早在东京市再跌1.6%。
金融危机引发一个对亚洲十分不利的情况，就是对冲基金银根紧缩，随着金融危机的持续恶化，人心不稳，投资者为安全起见，纷纷向基金续回，光是专买对冲基金的基金（Funds of hedge funds，即专门把钱投放在对冲基金的基金），就要在年底前在市场上抽资1000亿美元，以应付赎回，部份基金可能在年底前会被赎回25%的投资，可见它们面对的压力有多大。
在整个对冲基金的世界中，共管理1.9万亿美元资产，因为投资者认为对冲基金难以选择，所以多数人把钱投向这些“对冲基金的基金”，这类基金占了对冲基金整个社群42%的资产，总计约8260亿美元，现在这些“对冲基金的基金”就全力出货应付赎回，它们沽出（或赎回）对冲基金的投资，就逼使大量对冲基金在市场出货，预计亚洲市场也不能幸免，过去一阵子都感受到基金不问价出货的压力，市场缺水，从哪方面看都是趋于淡消息也。
坏消息一大堆，唯一略为利好的是中国政府大力出手救市。在美国国会通过救市大计后，中国发声明支持，希望救市大计有助解决美国的金融危机。传闻中国有意接下2000亿美元美国国库债券，事关美国的7000亿美元救市大计，要靠政府出售国债支持，若国债无人接，势必令债价大跌，市场利率抽升，如今中国有超过14000亿美元外汇储备，当中包括5000亿美元美国国库债券，如果中国这个美债大买家说继续会买，当然是美国救市计划的一剂强心针。

据《新闻晨报》报道，10月8日，国内仅存的提供免费服务的东方卡也将开始收费。银行借记卡、存折全部取消免费服务的同时，一向免费的银行信用卡短信通知也开始收费了。交通银行已从上月起开始对信用卡及附卡持有人开始征收服务费，从而成为国内首张对短信服务进行收费的信用卡。
　　根据交通银行信用卡中心的信息，从今年9月1日开始，交通银行对开通短信服务的信用卡及附卡持有人开始按每季度 12元的标准收取服务费。如果客户不想交纳这个费用，可以通过该行网上银行取消这项服务，如果客户信用卡单笔消费超过1500元，交通银行仍提供免费短信通知服务。
　　对于收费服务的推出，大部分交通银行信用卡用户并不了解情况。昨天，一些交通银行的信用卡用户向记者表示，并不清楚有这一新的收费政策，也不知道自己是否已经被扣款。一位用户则表示，今后考虑改用其他银行的信用卡，以享受免费短信服务。
　　据悉，除了交通银行，目前其他国内银行还没有对信用卡的短信服务实行收费。昨天，建设银行、工商银行、中国银行、招商银行、上海银行、浦发银行信用卡热线均向记者表示，本银行的信用卡对于用户的短信服务目前仍然是免费的。
　　信用卡刚刚举起“收费”大旗的时候，国内银行借记卡和存折已几乎全部告别了“免费大餐”，国内仅存的提供免费服务的东方卡也将开始收费。根据浦发银行的公告，10月8日起，浦发银行将对银行卡、活期一本通存折本行异地取现、存现、转账/汇款和短信通知等之前的免费业务收取手续费，其中取现业务的手续费为取现金额的5%，其中，最低3元，最高50元；存现业务为存现金额的5%，其中，最低2元，最高50元；短信通知服务金额小于500元时每月收2元。此外，该行还将取消原来实施的同城跨行ATM机取款单笔金额1000元以上的免收手续费优惠，改为每笔收取2元。