尼日利亚产油设施遇袭，油价急升，推动能源股造好；美国10年期国债价格上升债息率下跌，令金融股受惠；加上基金经理在季尾“粉饰账面”，道琼斯工业指数昨日开市略为反复，随即跳升近90点，其后全日在高位窄幅横行，以接近全日最高位收市。
道琼斯工业指数收报8529点，涨91点或1.1%，全日最高8533点，最低8429点，全日波幅只有104点。标普500指数升8点或0.9%，报927点。纳指升6点或0.3%，收报1844点。纽约证交所交投淡静，成交大幅缩减至只有10.6亿股。道琼斯工业期货最新报8460点，比现货低水69点。
尼日利亚武装份子解放尼日利亚运动昨日表示，他们袭击了该国的荷兰皇家壳牌运营的一座海上作业平台，引发了对原
如果刘备、关羽、张飞没有偶然碰到, 然后桃园结义的话, 刘备很大机会终其一生是卖草鞋的小贩, 关羽会继续是逃犯, 而张飞则会终生经营他的“雨润食品”。三个背境、性格跟特长不同的人混在一起，竟会擦出千丈火花而名留青史, 是“1+1+1>3”这另一老掉牙的道理的最好范例。
很多投资高手喜欢闭门独自作战, 因为与外界隔离时, 最能完全集中, 有利灵光一闪、想出很多惊世的投资点子。比较夸张的例子是一度成为索罗斯左右手的维特•倪德厚夫(Victor Niederhoffe), 他的办公室静如死海, 所有人不许交谈, 只能以电邮沟通。另一个传奇投机者李佛摩则连自己办公司的地址及电话号码, 也极力对外掩饰, 务求不受干扰。
自己觉得新手上路, 不宜单打独斗, 反而应该多结交“投资兄弟”(investment buddies), 互相在招数上及心法上取长补短。散户多有迷思, 觉得基金比散户人多势众, 研究能力自然相应倍增, 自己无论如何也难以超越。但认真细想, 基金真的如此万能, 大家的强积金回报就不会如此令人吐血。传统基金要分散投资, 体积又大, 作战态度认真的, 每只股票“像验尸一样去验”, 钻研3、5年年报实在在所难免。基金经理多是打工仔, 要向老细交代, 万一买入的股票自爆, 会被人“像审犯一样审”, 所以爱用奇兵的基金经理, 也会刨下年报，事先准备好供词，好应付严刑逼供。分析员要显示身价, 化简为繁更是在所难免。基金资源多, 但包袱亦多, 就像大马力的汽车在泥泞中行走。反观散户则是自己做基金经理, 繁文裖节少, 可跟战友桃园结义，集中研究几只股票或行业。想通这点, 散户心魔自能消除。
但必须注意, 投资兄弟不是越多越好。“睇波不踢波”, 没有在实战中改良系统的的理论家, 不用客气了。“赢就唱通街, 输就赖地硬”不会反思之辈，绝对会避之则吉。结友须胜己, 似我不如无, 水平不如自己者, 交流不擦
世界银行表示全球经济今年将萎缩2.9%，远差过3月时预期的1.7%，令最近几个月因憧憬经济复苏而走强的油价、商品和股票皆大跌，而避险性质较强的美国国债和美元则受到投资者追捧。美股出现显著调整，在金融、能源和金属股挨沽，道琼斯工业指数可以讲是无险可守，开市插水近100点后，跌幅继续扩大。中午在8360点水平窄幅徘徊，临近收市再度下滑，以接近全日最低位收市。
三大指数均创下两个月以的最大点数和百分比跌幅，道琼斯工业指数收报8339点，大跌201点或2.4%，全日最高8540点，最低是8336点，收市位只比低位高3点。标普500指数亦系以全日最低位收市，而且跌穿2008年收市位，收报893点，跌28点或3.1%；纳指表现更差，跌穿1800关口，下挫61点或3.4%，报1766点。唯一的好消息是跌市中纽约证交所的交投尚算温和，只有14亿股成交，不算是狂沽。道琼斯工业期货最新报8291点，比现货低水48点。
由于世界银行的悲观预测，俗称“恐慌指数”的追踪波幅的VIX指数上升11%至31.17，虽然远低于去年11月的80.86，当时可以讲是投资者最惊吓的日子，但亦高过19年平均值的20好多。
道琼斯工业指数跌市重灾区系资源金属股、能源股和金融股。美国铝业收盘跌8.9%至10.02美元，是道琼斯工业指数跌市亚军。United States Steel跌9.2%， Freeport-McMoran Copper & Gold跌11%。纽约原油大跌逾3%至每桶67.29美元，油股跌幅显著，艾克森美孚(Exxon Mobil) 和雪佛龙(Chevron) 均下跌逾3%。市场对大宗商品需求的担忧对俄罗斯公司的打击尤其明显。矿业公司Mechel OAO的美国预托证券下跌17%！
银行股则受监管改革可能带来竞争的问题困扰，可以讲是两面受敌。美银成为道琼斯工业指数跌市冠军，跌9.7%至11.94美元，美国运
备注: 写“赢尽牛熊”时, 曾经以‘警句体’写了一篇‘黄国英后海啸警语’, 后来出版社把这篇砍掉了 。忽然想起了这件事, 就让它在博客里跟大家见面吧…
黄国英后海啸警语:
•研究财务报表, 是necessary but not sufficient - 加上 common sense及懂得从经营者的角度出发, 才能更全面地了解一家公司的价值
•理论只将现实简化, 方便操作。 现实在转, 理论也应变。地图不等于地域
•学好理论不难, 写好理论不难, 用好理论最难
•犯错不可耻, 拒绝承认错误最笨, 只会给打一巴又一巴 - 自尊心极其昂贵
•被人点醒, 比被市场点醒便宜多
•多谢大劫, 大劫不死劫不再是劫, 由劫转生
•一劫之后定当有另一更大之劫 - 更上层楼
六月初新书发布会时, 有听众发问个一个问题, 是散户如何在有正职的情况下如何可以在投资的领域中更进一步。不是在此鼓吹人人应该投机炒卖, 社会上不可能、也不应该全民皆股, 只不过想说明“有决心能克服很多不利客观条件”这个老掉牙的道理。如果没心, 就算阁下“有幸”受雇于基金公司里工作, 也会宁愿玩Facebook多于用Bloomberg(这不幸是自己的个人经验)。我想很多人看到此就会会心微笑(普通人)或是很愤怒(投身金融界无门的人)。
很多时在决心形成之前, 人会自设心理屏障，阻碍自己的发挥。关于这一点, 刚刚在报纸的专栏有写过。本篇想表达的是另一个道理, 是从一本叫“新知识生产术”的书(作者: 胜间和代)里得到启发。“新”书作者以一条简单的公式去解释为什么么很多人做不到学以致用, 以致知识水平停济不前:
学习成果 = “知识”(获得许多信息、学到新事物) x“执行比例”(从学到的东西当中动手去做的比率)x“留存率”(在动手去做的事项中、留存成为习惯的比例)
现在信息唾手可得, 获得信息变得较为次要, 反而问题出在“执行比例”跟“留存率”。先说执行比例”:
假如阁下有看过“赢尽牛熊”, 就知道笔者常用一招炒“评分股”的招式提升回报, 内容主要是利用图表找出某些低风险的公用股如中电(2)中期的支持位和阻力位, 然后大注(用组合资金至少10-20%)去博一个5-10%的升幅。很简单实用的一招, 但有几人会看完书后真的跑去看一下中电的图表?然后
美国申领失业救济人数下降和经济数据好过市场预期，重燃投资者对经济复苏的希望，道琼斯工业指数在美银和摩根大通等金融股造好的带领下，扭转连续三天的跌势，纳指则因为SanDisk 评级被下调而下跌。道琼斯工业指数开市微跌22点后即抽高100点至8570点水平，其后全日在附近窄幅徘徊，但尾市升幅收窄。
道琼斯工业指数在前三天累积下跌302点后，昨日扳回58点，收报8556点，升幅0.7%，全日最高8591点，最低8475点；标普500指数报918点，升8点或0.8%；纳指路微跌不足1点，报1808点。纽约证交所交投淡静，成交缩减至11亿股。道琼斯工业指数期货最新报8507点，比现货低水49点。美股跌市时成交不多，但反弹时同样缺乏成交，向上动力亦不足。
昨天有多个经济数据吸引投资者重新入市。美国劳工部昨日公布，上周首次申请失业救济人数增加3000人，至60.8万人，略高过经济学家预计的增加2000人。但四周平均值则下降7000人至61.6万人，系2月中旬以来最低。而持续申请失业救济的人数下降14.8万人至669万，为1月3日以来首次出现下跌，结束了连续21周的升势，跌幅更系2001年11月以来最高。不过有分析师表示，尽管年初以来工作岗位的流失速度有所放缓，但就业市场形势不大可能迅速好转。
美国工商协进会（Conference Board）则公布， 5月份美国领先指标上升1.2%，高过市场预期的1%，4月份修正后的领先指标为上升1.1%，预示着美国经济更接近复苏。费城联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Philadelphia) 也公布6月份美国西岸中部地区的制造业创去年9月以来最好表现。6月份区内商业景气指数升至负2.2，远远低过经济学家预期的负18和5月份的负22.6。6月份发货指数为2.1，新订单指数为负4.85，也好过上月的负19和负25.9。而就业指数也由5月份的负26.8上升至负21.8。
银行股反弹，美银收市涨4.9%，摩根大通升4.4%，是昨日表现最好的道琼斯工业指数成份股，其它金融股亦于近期大幅下挫后反弹。交易所交易基金SPDR-Financial ETF上升2.4% ,美国运通升0.6%，富国银行升2.6%，花旗集团升1.6%，大摩则逆市微跌0.3%。
汇控美国预托证券亦跟随造好，收报66.65元，比香港收市价高1.1%；中移动收报76.77元，比香港收市价低0.9%。而ADR港比指数报17937点，比香港收高161点。
昨天有网友提起，有地产代理商话大陆客仔话香港法治好过大陆，所以来香港买楼，这个话题可以详细研究。如果这个大陆人的讲法理解为香港楼市有某种大陆客的需求，这肯定是事实，但若把这个讲法扩大到香港因为有法治，所以香港楼市前景好过大陆好多，那么就相当“以偏盖全”啦。
首先讲大陆朋友的想法，我都有好多大陆朋友，不少人都来了香港买楼，时不时有人问我香港现时市况可不可以入市，所以我对大陆朋友的买楼心态都有些了解。大陆朋友买香港楼除了小部份人是移民之外，不外乎两种心态，第一，炒番转，第二，分散风险。而家好多代理都拉大陆人来香港炒楼，有时一架旅游车下来，好彩签到10张、8张单。但大陆人对香港楼市的真
美股昨天连续第二个交易日下跌，最新公布的数字显示房地产市场看来初步站稳，而通货膨胀压力依然微弱，不过5月份工业产值出现下滑，差过市场预期。加上有不少的分析家都不看好经济后向，投资者对经济复苏的预期减弱，并开始抛售百思买(Best Buy)等消费类股。
道指早段在上日收市位置上方窄幅徘徊，显示投资者正在观望，中午开始下滑，直跌至8520点水平再度横行，尾市再跌，以接近全日最低位收市，道指收报8505点，下挫107点或1.3%，全日最高8644点，最低8499点；标普500指数跌12点或1.3%，报912点；纳指跌20点或1.1%，收报1796点。大市交投淡静，纽约证券交易所成交只有11.7亿股。道指期货最新报8447点，比现货低水58点。
商务部昨日公布，美国5月份新屋开工较4月上升17.2%至全年计53.2万间，远高过市场预测的5.9%。建筑许可申请亦相应增加4%，当月独幢型住宅新屋开工数增长7.5%。不过要留意的是，这个新屋开工数量其实仍然好细，比较2008和2007年，仍分别下跌45%及60%。
另外，5月份生产价格指数(PPI)较4月份上升0.2%，低过经济学家预期的上升0.6%，较上年同期下降5%，创1949年8月以来最大降幅。不包括食品和能源价格的核心PPI较4月份下降0.1%，为2006年10月份以来首次下降，经济学家的预期为上升0.1%。联储局早前预期，5月份工业产值下降1.1%，当月制造业开工率降至68.3%，该资料与联储局的预期相若。新屋动工和PPI两个数据一好一淡。
全球最大的电子产品零售商百思买(Best Buy) 首季盈利下降，营业超过14个月的店铺销售下跌了6.2%，远高于分析员预测的2.3%。昨日百思买股价劲跌7.3%。高档百货店Nordstrom挫6.8%，Target跌3.7%，而沃尔玛微跌0.4%。
美国总统奥巴马将于提出美国金融管理架构重组方案，金融业预料将受更严厉监管，营运缚手缚脚，相关类股份普遍挨沽。select Sector SPDR-Financial跌l 1.7%，摩根大通下跌1.5%，美国运通跌2.4
美股上周五造好。道指先跌后回稳，之后在上日收市位置下方窄幅徘徊，到临近收市的最后15分钟抽升43点，止跌回升，是自1月份以来首次收市高过去年收市。
道指收报8799点，升28点或0.3%，全日波幅不足90点，全年累计较去年高0.3%；标普500指数微涨1点或0.1%，报946点；纳指则跌4点或0.2%，收报1859点。大市交投异常淡静，纽约证券交易所成交只有8.6亿股，是近期新低。道指期货最新报8702点，比现货低水97点。
大市造好，主要由防御性股份及公用事业股等带动。生产食品、药品等消费必需品的公司股票，因能较好的抵御经济衰退，故被称为防御类股。AMEX制药股指数DRG上扬1.2%；宝洁上扬1%。标准普尔公用事业类股指数GSPU收高1.4%。
压住大市的主要是能源、科技和工业类股，经过近几周的上涨，投资者获利回吐，减持上述股票，打历大市。道指成份股中，美国铝业(Alcoa Inc.) 表现最弱，跌1.9%，但该股在过去30天中的总体表现却仍然是最好，累计上涨27%。
金融股个别发展，美银因在公开市场成功筹集资金，被券商上调了评级，股价继上日劲升8.3%后，上周五再升5.9%，再度成为道指升市冠军；摩根大通微升0.5%，富国银行升1.8%，美国运通跌1.8%，花旗集团跌0.3%。汇控美国预托证券造好，收报70.2元，比香港收市价高0.4%；中移动收报82.12元，比香港收市价高0.6%。而ADR港比指数报18953点，比香港收高64点。
再想谈谈买楼的问题。网友krom提及他买楼的经验，“非常同意买楼是最好的储钱方法。二十年前我用40几万在铜锣湾购入一个小单位，当时一个小文员月薪二千多元，供、供、供，期间在该区及天后区换了几次楼，而现在间楼屋市值300多万啦！假如储钱，怎可以储到300个？买股票，二十年经历多次股灾，踩中一次已经难已翻身了。”
部份网友响应时提到，krom买楼的好时机已过去了，香港过去20年是高增长期，如今买楼已好难有同样高回报。这是一个经济分析，也明显是一个正确分析，正如我过去讲过，经济进入高原期，好难期望未来20年的香港楼价会好像过去20年那样上升，未来香港楼价可能是起起伏伏，你低时买Ok，高的时候入市，就要长时间捱价了。
但作为一个投资方法分析，买楼仍然是一个不错的方法，因为这个方法注定比较长线，是减少人进进出出的投资，是逼人作长线的投资，这个方法对散户有利。可以比较股市和楼市，楼由发展商制造出来，他一脱手赚你一笔，可能已赚你三成，若你短炒，输了三成后还要和市场上其它炒家做对手，若你长线持有，就没有对手，唯一的对手就是经济的大形势而矣，你相信香港经济未来不大升，但也不会死，只要入市价不是很高，长线持有楼房都未至于太危险。
讲回来买股，假设你买新股，股票由上市公司印出来，又假设他用比资产净值高三成价钱卖新股，又是赚你三成，跟住就分两类，第一类是正经公司，他发新股“赚”了你钱，会投资于公司的生意，只要生意不失败，你用你的钱再投资会为你增值。第二类公司是贼，一上市就想住骗钱，所以拿
美国5月份首次申请失业救济人数和零售额都有不错表现，刺激消费必需品类股上涨，推动大市上扬，道指开市即抽上近100点至8830点，之后在高位横行，30年期国债拍卖反应热烈，孳息率走低，减低了市场对利率上升的担忧，加上券商唱好美银和Regions Financial等银行，银行股大幅造好，道指中午最高升近140点，突破2008年的收市水平。不过，油价再创近期新高，令投资者担心高油价会影响经济复苏，消费类股午后回软，道指临近收市跳水向下，升幅收窄。
道指收报8771点，升32点或0.4%，系1月6日以来最高，道指全日最高8878点，最低8736点；标普500指数升6点或0.6%，报945点，创今年新高；纳指收报1862点，升9点或0.5%。纽约证券交易所成交12.2亿股，与上日一样。道指期货最新报8752点，比现货低水19点。
美国商务部公布5月份零售额较上月有大幅增长，上升了0.5%，符合市场预期，而4月份是-0.2%。扣除汽车销售，零售额上升仍然是0.5%，主要由汽油价格上涨带动。零售商中以汽车分代理商表现最好，汽车销售由4月的下跌0.4%上升至5月的增长0.5%。汽车及小型卡车的年销售率由4月的930万上升至990万辆。2月时，年销售只有910万辆，是1981年12月以来最低。
截至6月6日的当周首次申请失业救济人数减少2.4万人，至60.1万人，不过持续申请失业救济人数连续第19次创新高，反映经济衰退期延长导致失业人员很难找到工作。上述数据预示，即使失业人数最高峰时期已经过去，但往后很长的时间里，非农就业人数也不太可能恢复到强劲增长。瑞信经济师Jonathan Basile 表示，“近期有迹象显示经济已经到底，但却找不到向前的动力，因为就业环境和收入仍然疲弱，消费者仍不愿意消费。”
投资者对过去两个日的两次国债拍卖作出了截然不同的反应。周三拍卖的10年期国债需求疲软，导致国债券息率大幅向上，令市场开始担心利率上升可能会扼杀萌芽中经济复苏。而昨日进行的30年期国债拍卖获得强劲需求，显示有不少外国投资者(相信主要是央行)贪高息竞投30年国债，令债价回升，推动孳息率走低，报4.72厘，比市场预期的4.8厘低。10年期国债券
近来对一本书(村上春树的“关于跑步我说的其实是…”)和一套电视剧(“巾帼枭雄”)蛮有共鸣。
自己以管理别人金钱为生, 是一个职业的投资者, 如果要用两个字去形容投资带来的感觉, 毫无疑问, 是“辛苦”。每天清晨6点起来, 8点前回到公司, 8点开始交易, 如果中午没有饭局, 会一直坐在计算机前到傍晚。吃过晚饭, 又开始在美市作战, 一晚总会醒来几次看一下市况, 一周五日, 除了元旦, 复活节和圣诞节外, 基本上是没有假期。又不像电影“赌神”“赌圣”, 可以‘晒泠’赌一次就天下大定。反过来自己的职业更像马拉松跑步, 除了两者在精神跟肉体上皆带来痛苦外, 更要不断达到自己事情所定的目标, 而不是要战胜别人。就像村上在书中写道:“跑过全程马拉松就会知道, 在比赛中胜过或败给某个特定的人, 对跑者来说并不是重要..小说家这种职业 — 至少对我来说 — 没有胜负之分… 写出来的东西能不能达到自己所设定的基准, 比甚么都重要…所以说长距离赛跑得有挑战的目标或对象的话, 那应该就是过去的自己”。
有时候, 会收到读者的电邮, 说自己的回报一年可以达到多少多少, 要与自己的回报率比较。很多时只会礼貌地“忽悠式”回应, 投资不是与人竞赛, 你跑得快过我, 恭喜你。但你赢几多, 对我来说, 是一个non-issue。自己99年试过由2万元“打白头片”打到1百万, 但当年一穷二白, “有前无后打死罢就”。本少, 包袱轻, 自然打得凶狠, 就像跑100米, 在最少时间拼命低头狂冲, 当时也觉得自己是股神级级数。但人生不可能永远“打死罢就”, 就像不可能以跑100米的步速连续跑10公里。你跑短,我改了跑长,本质不同, 缘何要比较?
买投资书和看投资专栏, 应该要留意作者的心态和手法跟自己的投资目标是否配合。假如合下是25岁,有5万元的积蓄,信奉宏利(945)汇丰(5)为天下神股, 求5年升1倍,看似很伟大,但就算如愿以偿,到37岁时5万元会升值到20万,买楼作首期仍是有点勉强,是大注博小赢的格局,根本不适合
