投资者

美股上周五造好。道指先跌后回稳，之后在上日收市位置下方窄幅徘徊，到临近收市的最后15分钟抽升43点，止跌回升，是自1月份以来首次收市高过去年收市。

道指收报8799点，升28点或0.3%，全日波幅不足90点，全年累计较去年高0.3%；标普500指数微涨1点或0.1%，报946点；纳指则跌4点或0.2%，收报1859点。大市交投异常淡静，纽约证券交易所成交只有8.6亿股，是近期新低。道指期货最新报8702点，比现货低水97点。

大市造好，主要由防御性股份及公用事业股等带动。生产食品、药品等消费必需品的公司股票，因能较好的抵御经济衰退，故被称为防御类股。AMEX制药股指数DRG上扬1.2%；宝洁上扬1%。标准普尔公用事业类股指数GSPU收高1.4%。

压住大市的主要是能源、科技和工业类股，经过近几周的上涨，投资者获利回吐，减持上述股票，打历大市。道指成份股中，美国铝业(Alcoa Inc.) 表现最弱，跌1.9%，但该股在过去30天中的总体表现却仍然是最好，累计上涨27%。

金融股个别发展，美银因在公开市场成功筹集资金，被券商上调了评级，股价继上日劲升8.3%后，上周五再升5.9%，再度成为道指升市冠军；摩根大通微升0.5%，富国银行升1.8%，美国运通跌1.8%，花旗集团跌0.3%。汇控美国预托证券造好，收报70.2元，比香港收市价高0.4%；中移动收报82.12元，比香港收市价高0.6%。而ADR港比指数报18953点，比香港收高64点。

再想谈谈买楼的问题。网友krom提及他买楼的经验，“非常同意买楼是最好的储钱方法。二十年前我用40几万在铜锣湾购入一个小单位，当时一个小文员月薪二千多元，供、供、供，期间在该区及天后区换了几次楼，而现在间楼屋市值300多万啦！假如储钱，怎可以储到300个？买股票，二十年经历多次股灾，踩中一次已经难已翻身了。”

部份网友响应时提到，krom买楼的好时机已过去了，香港过去20年是高增长期，如今买楼已好难有同样高回报。这是一个经济分析，也明显是一个正确分析，正如我过去讲过，经济进入高原期，好难期望未来20年的香港楼价会好像过去20年那样上升，未来香港楼价可能是起起伏伏，你低时买Ok，高的时候入市，就要长时间捱价了。

但作为一个投资方法分析，买楼仍然是一个不错的方法，因为这个方法注定比较长线，是减少人进进出出的投资，是逼人作长线的投资，这个方法对散户有利。可以比较股市和楼市，楼由发展商制造出来，他一脱手赚你一笔，可能已赚你三成，若你短炒，输了三成后还要和市场上其它炒家做对手，若你长线持有，就没有对手，唯一的对手就是经济的大形势而矣，你相信香港经济未来不大升，但也不会死，只要入市价不是很高，长线持有楼房都未至于太危险。

讲回来买股，假设你买新股，股票由上市公司印出来，又假设他用比资产净值高三成价钱卖新股，又是赚你三成，跟住就分两类，第一类是正经公司，他发新股“赚”了你钱，会投资于公司的生意，只要生意不失败，你用你的钱再投资会为你增值。第二类公司是贼，一上市就想住骗钱，所以拿了你的钱去如黄鹤，你不光输三成，另外七成公司的资产净值他会慢慢偷走，你如果不止损，不光输三成，最后会输足十成。很多老股民说买楼好，点都有旧砖头，买股票只是一张纸，就是这个道理。股民遇人不淑，买错贼公司的股票，有机会变废纸，越是炒得劲的股票，愈有可能由贼人操控。

你可能会说，这样我避开贼公司股票，只买好公司的股票不就行了。但散户不是那么容易分得开好人同贼人，而且散户爱刺激，好公司股票通常不刺激，吸引不到散户眼球。另外买好公司股票，如果不是长线投资，而是短炒(讲的是三几个月内买卖的事)，那就不关公司事，而是散户和在市场暗中炒作的大户对赌了，散户和大户对赌，结果好容易预测，即使短期会赢，中长线都会输，难道大户那么好人派钱给大家赢么？，好像入赌场一样，赢几次，最后一次又输清。

所以可以这样理解，其实我光是单讲买楼，而是讲长线投资，我觉得散户长线投资比短线炒作易赢，而买楼正好是逼人长线投资的工具而矣。你不买楼，月供股票都得，可以拣增长较高的红色股，不选月供都定期投资，规定一年或半年投资多少钱，长线的买，看10年会有所获。

陆羽仁