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反思腾讯财报:游戏动荡,流量被四处瓜分
发布时间:2019-05-25
 

8月15日下午6点,腾讯发布第二季度业绩,其总收入为人民币736.75亿元,同比增长30%,不及市场预期。以非通用会计准则计算,净利润197.16亿元,同比增长20%。而上一季度的净利润同比增幅为29%。若以通用会计准则计算,则腾讯第二季度的净利润为178.67亿元,同比下降2%。

引起腾讯业绩滑坡的,主要是游戏业务。第二季度,腾讯网络游戏收入为252.02亿元,同比增长仅6%,环比则大幅下滑12.4%。无论手游还是端游,均表现欠佳。

游戏业务逐渐转向手游

端游的表现主要受用户将时间向手游转移,以及游戏淡季的影响。而手游营收环比下降,腾讯总裁刘炽平给出了三方面原因:

用户不再喜欢战术比赛类游戏;

7款游戏中有5款新游戏是在5月中旬后上市;

第二季现有游戏的重点在运营和提高用户量,而不是货币化。

为恢复游戏业务的生气,腾讯正想办法加强手机游戏收入的增长动力,其举措,包括加强现有主要游戏的参与度、商业化热门战术竞技类游戏、推出更多高ARPU(每用户平均收入)类游戏,以及提升国内自研游戏的海外发行收入。

不过要达成目标,或许并不容易。近期,腾讯WeGame代理的《怪物猎人》因被大量举报,遭整改下架。此外国内暂停了新游戏版号的发放,也令游戏市场玩家的发展蒙上阴影。腾讯方面在业绩会上表示,手机游戏的许可证被暂停,有很多游戏都在排队等待许可。

互联网流量被多方瓜分

腾讯游戏营收增长趋缓同时,今日头条+抖音横空出世与崛起,正严重动摇着腾讯的地位。腾讯过去多年,无论是投资京东、美团点评、快手还是斗鱼,很多创始人最看重的还是腾讯的用户时长,和端口价值,腾讯因此以极低的价格收割了很多的移动互联网红利。

事情发展到今天,中国互联网的发展逐渐进入到成熟期,越来越难再有大的创新,腾讯收割流量红利的模式正遭遇极大挑战。腾讯连接一起的战略也因今日头条的不屈服而受挫。今日头条很有业务扩展能力,已逐渐涉足到电商领域,推出了“放心购”,PK拼多多,还在快速蚕食腾讯、百度的广告份额。

最近的动作是,今日头条正式发布“穿山甲联盟”的广告联盟产品,进入百度和腾讯擅长的业务领域之一。面对今日头条扩张,腾讯大问题是大公司病,腾讯能战斗的团队也在快速老化。

相比今日头条动辄很年轻的产品经理,腾讯今天主导各个业务的核心负责人年纪要大很多,显得太老了,机制不灵活,腾讯旗下天天快报和微视应对乏力。

腾讯目前的核心问题

雪球创始人方三文直接发文反驳,称千万不要反思腾讯的战略。“他说,目前市场对腾讯的反思,大部分都不是真问题。如果一家公司想活得久,活得好,最重要的是能认识到能力的有限性,并且尽量把资源放在核心能力的维持上,而不是被市场的变化牵着走,稀释了宝贵的资源,导致核心能力丧失,那才是企业的灭顶之灾。

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腾讯在社交领域的垄断地位是否受到了冲击

目前来看,地位是稳固的。将来呢?将来的事情不知道,但我觉得,威胁并不会来自现在已经看到的产品,而在于还看不到的产品。能不能应对这些可能的变化,一是靠命,二是靠腾讯的管理团队,在通讯社交这个事情上是否足够专注和聚焦。

2

股价是不是太贵了?

在大家还“看好”腾讯的时候,腾讯的股价一年翻了一倍,远远超出腾讯净利润的增长率。目前虽然出现了一定的“回调”,但如果把汇率变化扣除,“回调”其实并不是那么大。

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少数股权投资如何退出

投资者反思企业的战略,总体上是站着说话不腰疼,咸吃萝卜淡操心。作为投资者,我们只能评估企业的战略是否正确并按这个评价买卖股票,而不是奢望企业能按我们的反思来制定战略。如何评价腾讯的战略是否正确?我的观点是:凡是遵循能力有限论、资源有限论的战略,通常是对的;凡是违背能力有限论、资源有限论的战略,大概率是错的。

通讯社交是腾讯的核心,基于通讯社交的娱乐、内容分发,是下一个层次的应用。对于腾讯来说,维持自己在通讯社交上的垄断地位,是最重要的。恰好,通讯社交又是一个网络效应最明显的领域,是可以垄断的。娱乐、内容分发,则永远会是一个相对分散化的市场,无论腾讯采用什么策略,都不应该,也不可能占有全部市场。

超出了通讯社交关系的火力覆盖范围,腾讯的能力微不足道,在这些领域,腾讯最正确的做法就是放弃自营。想想之前腾讯做自营电商、搜索,那才叫生不如死,什么叫战略错误,那就叫战略错误。