投资者

讲到1973 年的股灾，这是现代较长一次股灾，有些时候，美国股市的下跌相当短暂，例如1987年大跌后，在1989年美股已重上高位，又例如2002年911事件令美股一度急泻，最后亦快速恢复，关键是股市大跌有无对实体经济产生影响，如果没有影响股市会较快恢复正常，而美国实体经济的核心环节就是消费，很不幸这次金融海啸已对美国消费带来显著影响，由此可以判定，股市不能很快康复。
美国主要零售商如Home Depot Inc., Sears Holdings Corp. 等今年的节日消售预计会减少8%。消费减少除了因为消费者收入减少外，更大问题是借贷紧缩，美国人很有趣，有人肯借钱给他们，他们就会花，但在金融海啸信贷紧缩下，有接近四份之一的美国消费者说银行将其信用咭信贷额减半，而很多人申请新咭也被拒。
在信用卡借贷收缩下，大额消费显著减少，根据上周的一项调查，受访的10,000 名美国消费者话，除开礼券之外，其余超过三份之二的消费都是使用信用咭支付的，银行一控制信用卡贷款，消费者想花钱都无得花。踏入11月，零售业正进入占全年收入达35%的销售旺季，但需求却被压制。纽约顾问公司AlixPartners LLP总裁David Bassuk话，银行就是缺乏资金，而资金紧绌压抑信用卡贷款令零售商损失生意和顾客，在零售旺季更显严峻。
其实上星期美国商务部公布的GDP数字已见端倪，占美国经济的最大部份的消费开支，在九月份下滑，是自1968年以来最大的跌幅，是美国第三季度GDP收缩0.3%的主要原因。
你可能能不知道美国人如何靠信用卡借贷渡日，自1999 年以来，美国信用咭欠债增加了75%，但同期，扣除通胀的实质工资增长却只有4%，就是说过去10年的消费增长主要是借回来的，并不是由经济增长工资上升所带动。而联储局10月公布，8月份信用咭欠债降低了，这是自1998年1月以来第一次下降，在信贷紧缩下，接着的月份信用卡借贷还会下降。
　 信用卡是美国人生活及美国经济的重要组成部分。根据联储局最新数据显示，美国人的信用卡债务高达9000亿美元，有借贷的美国人人均持卡数量达7张之多。据 评级机构穆迪统计，今年8月份全美信用卡拖欠额上升6．8％，比去年同期上涨48％。信用卡坏帐大升，又成为银行一大包袱，成为银行业绩的炸弹，银行唯有收紧信用卡借贷防止风险扩散。
信用卡借贷的死结难解，银行和消费者又想政府救赎。代表美国100 家大银行和金融公司的金融服务圆桌会议日前与美国消费者联合会组成特别联盟，向美国政府提议，要求政府支持免除信用卡用户的部分债务。金融服务圆桌会议的 高级副主席斯科特•塔尔博特话，这一试验性计划涉及5万信用卡负债人，具体的债务免除份额将视信用卡用户的个人财务状况而定，最高可达所欠债务的40％。
经济环境恶劣，但美股亦在反弹气氛中，希望大家不要将反弹错认成复苏，未来还有一段日子要捱呀。