投资者

全球主要国家中央银行连手减息，令金融市场的紧张气氛略为舒缓，但美股仍未扭转跌势，在开市初段曾经上升，但上午后段转升为跌，到下午又重新弹上9600点以上的高位，但最后半个小时却插落低位收市，收市跌189点，收9258点。
昨天道指的跌幅有2%，但标普500指数只跌1.1%，跌势未止，但向下的力度略为减缓，现在最大问题主要是市场未有足够买家。环球减息只有短暂欢愉，现时市场有两种期望，第一，是美国政府有进一步行动舒缓信贷市场的恐慌，第二，再来一次大跌，令股价更吸引，就可以引到真正买家入场买货，可见短期后市仍会非常波动。

理论上美国政府还有很多招数可出，市场见全球减了0.5厘利息，又期望月底联储局再减多0.5厘息。而美国财长保尔森亦暗示会再出招，他说金融市场动荡没那么快停止，重大的挑战还在后头。英国提出500亿英镑向8大银行注资的计划，保尔森就暗示按美国国会通过的救市计划，美国有需要时亦可直接向银行注资。

金融危机已导致全球经济增长放缓，今年可能已是自2002年以来最低的增长率，未来很可能会全面步向衰退。虽然经济学家认出现另外一次类似1929年的大衰退(The Great Depression)的机会可以说“接近零”，但己经无人敢看好了。

综观这两天的恶劣情况，全球股市被催残得体无完肤，各国各自应战无功而还，全球7大央行终于戏剧性地，作出史无前例的连手减息0.5厘行动，缓解金融危机对经济的负面冲击，遏制全球股市继续大泻。但除加拿大S&P/TSX综合指数升2.3%以外，美洲及欧洲股市继续下挫，这一剂止泻药未完全收效。

除了股市未定之外，汇市亦都大乱，环球一齐减息，理论上大家齐齐行动，对汇价影响会拉平，但实际并非完全这样，因为各国的利息底数不同，所以影响不一，以美元兑两大主要货币日圆和欧元为例，影响就各异，欧元跌，日圆升，欧元今早维持在1.3627的低位，而日圆却升穿100圆，造99.58圆。

美国把目标利率联邦基金利率由2厘调降至1.5厘；欧洲央行把基准利率由4.25厘降至3.75厘。英国央行把基准利率由5厘降至4.5厘，加拿大央行把基准利率由3厘降至2.5厘，瑞典央行利率也由4.75厘降为4.25厘。

　 　部份央行减幅较轻，瑞士央行把三个月瑞士法朗伦敦银行同业拆息目标区间调低0.25厘，降为2至3厘。而减息最多的澳洲央行早前把目标利率由7厘减至6厘。另一个极端是日本央行，日本虽然表示强烈支持环球央行的减息行动，但因为日本的利率已低至0.5厘，所以他未有加入全球连手减息行列。

　 　现在你问怎么看汇市，由于金融市场太乱和环球经济步向衰退，汇价走势大幅波动，极难预测，但短期的方向似乎是看住减息的空间做人，虽然美国经济好衰，但其他国家都不见得好，讲经济大家都滚在地下，讲不出边哪个特别好（或者大陆好好，但他的汇价不开放），所以市场就看利息，利息愈高的国家，减息空间愈大，汇价愈弱，好似澳洲6厘那么高息，减息空间大，所以走势好弱，而欧元也有3.75厘咁高息，真是还减２厘都行，所以也要要捱沽；日圆聪明在减无可减，只有0.5厘息，这样日圆就被逼走强，汇市资金短期泊入日圆，找他做避难所，捱过全球减息潮再算。
　　
　　如果这个推论正确，未来一两个月，美元除了兑日圆外，兑其它货币不会太弱，到明年初各国减定息时，美元才会转差。