投资者

如果你问人发达的方程式是甚么? 十个有九个都会答: “长线持有优质股啦!” 这几乎是全人类的常识。下一个问题, 既然方程式每个人都知道, 为什么每个人都那么穷而未发达?.

下面的例子应该有点启示：
1997年 –
甲:　“买中移动(941)啦，大陆的手机市场大到呕呀！十年的盈利会翻２０倍！”
乙：　“你都傻的，大陆人穷到呕，边度有咁多人有钱买手机呀？买层楼炒下好过啦！”
1997年底中移动股价13.25元。

2000年 -
甲: “考虑下只思捷(330), 个brand做得几好的, 好似Peter Lynch种意果D哩, 果D10-baggers哩”　
乙：“Sucks! 做实业边有发达? 现在都什么年代呀大佬? As Bill Gates said, Business @ the Speed of Thought呀! 你un唔un呀! 一看Richard就知道他一表人才啦, 依铺发达就靠Richard啦”
2000年思捷低位3.7元, 电盈(8)高位60.6元。

2003年 -
甲:“中国人寿(2628)将来必成中国寿险业的龙头, 我实长线持有不放啦“　
乙：“太冒险啦。中国人寿PE太高啦, 汇丰, 花旗同AIG果D先至稳建之选麻。汇丰5年必定见200甚至400元, 用不着买大陆股呀?“
2003年中国人寿3.62元

2007年 -
甲:“腾讯(700)个QQ是好东西哦, 利润复合增长率30-50%无难度,这次肯定行啦”
乙：“乜Q系QQ呀? 依我说买齐汇丰、 中人寿同思捷三大“股皇之皇”到北京奥运就最实际!奥运阿爷肯定不会让股市跌啊，用脑子想一下啊“
2007年腾讯低位23.4元
看似出格, 个人越信要长线持有发大达, 第一个需要的条件(necessary condition)是有潜质但“果样唔多似“。换句话说, 只股票望落去必须要“肆肆正正”, 但有颇明显的瑕疵。80-90年代的刘德华, 已经崭露头角, 但瑕疵是草根味稍嫌太重, 看似难登大雅之堂, 故经常要扮演“华D”跟“陈刀仔”这类角色。后来越加磨炼, 去芜存菁, 多添几分稳重之气, 方才达到殿堂级的级数。三国时的曹操, 代兖洲牧时, 其雄才大略已如锥之在囊, 滔滔不绝: 以一千人降复三十万人的黄巾军, 收编为“青洲兵”, 成为之后遂鹿中原的本钱。但曹操“在挟天子而令诸侯”之前, 背负的瑕疵颇大。汉代行九品中正制, 信奉“龙生龙,凤生凤,老鼠的儿子会打洞”, 先看出身, 后看才能。曹操是太监曹嵩的养子, 出身寒微, 又是问题少年, 自然比“四世三公”的袁绍较难成功。但后来跑出的, 就是曹操这个“唔多似”的奸雄。

反而, 果样似到十足十, 逢人都认同一定发达, 反而九成九无运行。人人都买, 价钱飞升就像跑马“落飞”, 就算基本因素不变, 变成大热门后值博率已经大幅下降。加上伟大的公司就如伟大的名将, 甚少如足球长青树马甸尼般一直保持水平。更多是如朗拿度般只在特定的时间爆一段灿烂的业绩, 一剎那的光辉等如永恒。中资电讯股, 工业股, 航运股, 中资电力股及出口股版块内就应该有不少这样的过气名股。因此, 自己长线挑股已越多投放时间在“果样唔多似”的版块上。